Revisões no Mercado Aumentam Expectativas para Inflação, Juros e Cotação do Dólar em 2026

O mercado financeiro revisou para cima as expectativas relacionadas à taxa básica de juros (Selic), à inflação e ao valor do dólar neste ano, enquanto por sua vez diminuiu, pela terceira semana consecutiva, a previsão de crescimento da economia. As informações estão presentes no Boletim Focus, um relatório semanal emitido pelo Banco Central que traz as projeções do mercado financeiro para indicadores como inflação, câmbio e taxa Selic.

No primeiro boletim após o resultado das eleições presidenciais, a expectativa para a taxa básica de juros (Selic) ao final de 2026 aumentou de 13,25% na semana anterior para 13,5% – um nível idêntico ao estimado quatro semanas atrás. No momento, a Selic está fixada em 13,75%, o que sugere que o mercado projeta uma redução de 0,25 ponto percentual até o término do ano. As previsões para 2027 e 2028 indicam Selic em 12,5% e 11%, respectivamente. A Selic é o principal instrumento utilizado pelo Banco Central para controlar a inflação, com juros elevados encarecendo o crédito e contribuindo para a diminuição da demanda e dos preços, embora isso possa restringir a atividade econômica. Por outro lado, taxas de juros mais baixas incentivam consumo e investimentos, promovendo crescimento, mas podem pressionar a inflação.

O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que mede a inflação oficial do país, também está entre as expectativas do Boletim Focus. As previsões do mercado financeiro para 2026 subiram de 5,19% na semana passada para 5,22%. Há quatro semanas, a projeção para o IPCA era de 5,01%. Para 2027, espera-se uma inflação de 4,76% e para 2028, a expectativa se mantém em 4%. A prévia da inflação oficial registrou 0,32% em outubro, conforme dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Com isso, o IPCA-15 acumula uma alta de 4,62% nos últimos 12 meses, ultrapassando o teto da meta de inflação. A desaceleração em relação ao mês de setembro (0,70%) foi principalmente influenciada pela diminuição nas tarifas de energia elétrica residencial, após a implementação da bandeira tarifária verde em outubro. No entanto, os alimentos exerceram a maior pressão para aumento, especialmente o tomate (24,54%), a cebola (13,63%), a batata-inglesa (10,96%) e o arroz (5,80%).

Em relação ao Produto Interno Bruto (PIB), que representa a soma de bens e serviços produzidos no país, o mercado financeiro também diminuiu, pela terceira semana consecutiva, as previsões para 2026. Há uma semana, esperava-se um crescimento de 1,8% para o PIB em 2026. Na versão mais recente do Boletim Focus, essa estimativa foi ajustada para 1,76%. Para 2027, a projeção é de um crescimento de 1,2%, enquanto que para 2028, a expectativa é de 1,8%.

No que diz respeito ao câmbio, as previsões para a cotação do dólar ao fim do ano aumentaram de R$ 5,05, na semana passada, para R$ 5,34. Para 2027, o mercado espera que a moeda norte-americana feche o ano cotada a R$ 5,40, e a expectativa para 2028 se mantém em R$ 5,40.